Čína sahá po úrokových sazbách: Snaží se zachránit ekonomiku i důvěru investorů?

Zpomalení výdajů, krize nemovitostí a rostoucí obchodní napětí s USA přiměly čínskou centrální banku k razantnímu kroku. Snížila dvě klíčové úrokové sazby na historická minima. Peking tak reaguje na vnitřní i vnější tlak, který ohrožuje splnění ambiciózního cíle pětiprocentního růstu HDP v roce 2025.

Obchodní válka s Washingtonem přichází v době, kdy čínská ekonomika už tak balancuje. Mladí nemají práci, trh s bydlením stagnuje, domácnosti šetří a export se dusí. V odpovědi snížila Čínská lidová banka jednoletou sazbu LPR na 3 % a pětiletou, klíčovou pro hypotéky, na 3,5 %. Tak nízko ještě nikdy nebyly.

Levné peníze, drahé problémy

Peking doufá, že nižší sazby povzbudí úvěrování. Ale mírné snížení úroků nestačí. Podle ekonomky Zichun Huang z Capital Economics to může trochu ulevit zadluženým firmám, ale žádný restart se nekoná. Domácnosti se dál bojí utrácet, firmy váhají investovat.

„Snížení sazeb sníží tlak na zadlužené firmy i nové dlužníky.“

Kombinace domácích slabin a vnějšího tlaku

Peking se k tomuto kroku uchýlil v době, kdy ekonomika čelí několika krizím zároveň. Kromě oslabené domácí poptávky je to především obchodní válka se Spojenými státy, kterou minulý týden zmírnila 90denní pauza v celních opatřeních.

Údaje z dubna ale ukazují na zpomalení dynamiky. Maloobchodní tržby rostly meziročně o 5,1 %, průmyslová výroba o 6,1 %. V obou případech šlo o zklamání oproti očekáváním.

Realitní trh dál táhne dolů

Ceny nových bytů klesly ve většině sledovaných měst. Konkrétně ve 67 ze 70. To ukazuje, že spotřebitelé jsou dál obezřetní a důvěra v nemovitostní sektor je oslabená. Tento vývoj táhne dolů i poptávku po hypotékách.

Čínská vláda i přes problémy stále počítá s růstem HDP kolem 5 %. V prvním čtvrtletí byl růst vyšší – 5,4 % meziročně, ale analytici varují, že dosažení cíle bude obtížné.

„Dnešní snížení sazeb pravděpodobně nebude poslední,“ dodává Huang. Centrální banka má podle ní prostor k dalším krokům, ale naráží i na limity – například riziko přílišného zadlužování.

Čína hledá stabilitu ve zhoršujícím se prostředí

Snížení sazeb přichází v citlivé době. Peking doufá, že ekonomika udrží stabilitu, i když čelí globálním tlakům. Domácí spotřeba zůstává slabá, investice stagnují a export je ohrožen cly.

Složitost situace přiznal i státní statistický úřad. Ve svém květnovém hodnocení ekonomiky uvedl, že růst odolal tlaku, ale čelí „vrstveným vnitřním obtížím“ a „rostoucím vnějším šokům“. Otázkou zůstává, jak dlouho ještě bude čínská centrální banka schopna podporovat ekonomiku bez strukturálních reforem a bez dalšího zadlužení.

Zdroje info: https://www.channelnewsasia.com/business/china-economy-rate-cut-trade-war-5140746, https://www.bbc.com/news/articles/c86je4vyg36o

Náhledové foto: Pixabay