Umělá inteligence není nová bublina: Firmy podle Powella skutečně vydělávají

Šéf americké centrální banky Jerome Powell odmítl, že by současný boom kolem umělé inteligence připomínal bublinu z přelomu tisíciletí. Podle něj jde o reálný růst tažený ziskovými firmami, nikoli o spekulativní horečku. AI podle něj představuje motor americké ekonomiky, ne produkt levných peněz.

Po zasedání Fedu Powell zdůraznil, že dnešní technologické společnosti se od těch z éry „dotcom“ liší zásadně. „Nebudu jmenovat konkrétní firmy, ale tyto společnosti mají zisky, obchodní modely a reálné výnosy. Je to úplně jiná situace,“ uvedl před novináři.

AI jako motor růstu

Podle Powella není investiční vlna kolem umělé inteligence poháněna nízkými sazbami ani uvolněnou měnovou politikou. „Nemyslím si, že úrokové sazby hrají v příběhu AI nebo datových center zásadní roli,“ řekl. „Jde o dlouhodobé rozhodnutí investovat do oblasti, která přinese vyšší produktivitu.“

Tento výrok míří proti obavám části trhu, že současná vlna výdajů v technologickém sektoru je jen důsledkem příliš levného financování.

Podobný postoj zaujal i Goldman Sachs. „Očekávaná úroveň investic do AI je udržitelná, i když není jasné, kdo se stane konečným vítězem,“ napsal hlavní ekonom Joseph Briggs v analýze „The AI Spending Boom Is Not Too Big“.

Podle jeho týmu může AI přinést americké ekonomice produktivitu v hodnotě až 8 bilionů dolarů, v optimistickém scénáři dokonce 19 bilionů. Investice do AI podle nich zatím tvoří méně než jedno procento amerického HDP, zatímco v minulých technologických cyklech dosahovaly až pěti procent. Jinými slovy, prostor pro další růst je stále obrovský.

Reálný dopad na ekonomiku

Powell zdůraznil, že boom kolem AI už má konkrétní dopad na reálnou ekonomiku. „Vidíme investice do vybavení, datových center a všeho, co je potřeba pro rozvoj AI. To je jeden z hlavních zdrojů současného růstu,“ řekl.

Podle odhadů JPMorgan může výstavba AI infrastruktury přidat až 0,2 procentního bodu k růstu amerického HDP – podobně jako v minulosti rozmach těžby břidlicové ropy. Růst poptávky po elektřině nutí energetické společnosti rozšiřovat přenosové sítě, aby dokázaly obsloužit nové datové komplexy.

Růst ano, jistota ne

Powell přesto varoval před přehnaným optimismem. „Nevím, jak tyto investice nakonec dopadnou,“ připustil. AI je podle něj slibná, ale koncentrovaná – kapitál směřuje do několika málo firem a přínosy pro širší pracovní trh se mohou dostavit až za roky.

Zároveň upozornil, že umělá inteligence už začíná ovlivňovat zaměstnanost. „Mnoho firem, které oznamují propouštění, mluví právě o AI a o tom, co všechno dokáže,“ uvedl. Podle Powella tak může technologie, která zvyšuje produktivitu, současně zpomalovat růst pracovních míst. Po očištění o statistické přepočty je podle něj růst zaměstnanosti v USA „prakticky nulový“.

Zdroje info: https://fortune.com/2025/10/29/powell-says-ai-is-not-a-bubble-unlike-dot-com-federal-reserve-interest-rates/, https://finance.yahoo.com/news/powell-says-unlike-dotcom-boom-210422880.html

Náhledové foto: Pixabay